Коэффициент концентрации собственного капитала

Определяет долю средств, инвестированных в деятельность предприятия его владельцами. Чем выше значение этого коэффициента, тем более финансово устойчиво, стабильно и независимо от внешних кредиторов предприятие.

Коэффициент концентрации собственного капитала рассчитывается по следующей формуле:

Коэффициент финансовой зависимости.

Коэффициент финансовой зависимости предприятия означает насколько активы предприятия финансируются за счет заемных средств. Слишком большая доля заемных средств снижает платежеспособность предприятия, подрывает его финансовую устойчивость и соответственно снижает доверие к нему контрагентов и уменьшает вероятность получения кредита.

Коэффициент финансовой зависимости рассчитывается по следующей формуле:

где СК - собственный капитал ВБ - валюта баланса

Коэффициент маневренности собственного капитала.

Коэффициент маневренности характеризует какая доля источников собственных средств находится в мобильной форме и равен отношению разности между суммой всех источников собственных средств и стоимостью внеоборотных активов к сумме всех источников собственных средств и долгосрочных кредитов и займов.

Коэффициент маневренности собственного капитала рассчитывается по следующей формуле:

где СОС - собственные оборотные средства СК - собственный капитал

Коэффициент концентрации заемного капитала

Коэффициент концентарции заемного капитала по сути очень схож с коэффициентом концентрации собственного капитала (см выше)

Коэффициент концентрации заемного капитала рассчитывается по следующей формуле:

где ЗК- заемный капитал (долгосрочые и краткосрочные обязательства предприятия) ВБ - валюта баланса

Коэффициент структуры долгосрочных вложений

Коэффициент показывает долю, которую составляют долгосрочные обязательства в объеме внеоборотных активов предприятия.

Коэффициент структуры долгосрочных вложений рассчитывается по следующей формуле:

где ДП - - долгосрочные пассивы (итог раздела 5) ВОА - внеоборотные активы предприятия

Коэффициент долгосрочного привлечения заемных средств

Коэффициент долгосрочно привлеченных заемных средств определяется как отношение долгосрочных кредитов и заемных средств к сумме источников собственных средств и долгосрочных кредитов и займов.

Коэффициент долгосрочного привлечения заемных средств рассчитывается по следующей формуле:

где ДП - долгосрочные пассивы (итог раздела 5) СК - собственный капитал предприятия

Коэффициент структуры заемного капитала

Показатель показывает, из каких источников сформирован заемный капитал предприятия. В зависимости от источника формирования капитала предприятия можно сделать вывод о том, как сформированы внеоборотные и оборотные активы предприятия, так как долгосрочные заемные средства обычно берутся на приобретение (восстановление) внеоборотных активов, а краткосрочные - на приобретение оборотных активов и осуществление текущей деятельности.

Коэффициент структуры заемного капитала рассчитывается по следующей формуле:

где ДП - долгосрочные пассивы (итог раздела 5) ЗК - заемный капитал

Прибыль, являясь абсолютным показателем, не показывает уровень эффективности работы организации и не позволяет провести сравнительный анализ результатов деятельности хозяйствующих субъектов, различающихся по масштабам производства, величине капитала, ассортименту выпускаемой продукции и т. д. В этих целях используется относительный показатель, который представляет собой в общем виде отношение эффекта к затратам и называется рентабельностью .

Рентабельность как экономическая категория выражает экономические отношения между субъектами хозяйствования по поводу результативности использования факторов капитала. Как экономический критерий, рентабельность характеризует эффективность финансово- хозяйственной деятельности любого экономического субъекта относительно всех других, независимо от размера и характера экономической деятельности.

Методика определения рентабельности предполагает многообразие форм выражения числителя и знаменателя. Это приводит к исчислению большого количества показателей рентабельности, которые могут быть систематизированы исходя из различных классификационных признаков – по субъекту деятельности, по виду ресурсов, по виду эффекта, по фазам деятельности и т.д.

Система показателей рентабельности, которая позволяет оценить эффективность деятельности хозяйствующего субъекта, включает в себя (как минимум) следующие коэффициенты:

1) рентабельность продукции (изделия) – определяется как отношение прибыли от продаж продукции (работ, услуг) к полной себестоимости реализованной продукции.

где Прп – прибыль от продаж (от реализации продукции);

ПСрп – полная себестоимость реализованной продукции.

Рентабельность продукции характеризует величину прибыли в расчёте на рубль затрат на её производство и реализацию. Показатель рентабельности продукции может быть рассчитан как по всей товарной продукции организации, так и по отдельным её видам, на основе чего принимается решение об изменении ассортимента: расширении выпуска одних видов продукции и снятии с производства других. На основе показателя рентабельности продукции также осуществляется планирование выпуска новых видов товаров.

Помимо вышеприведённой методики расчёта, рентабельность продукции может быть рассчитана на основе показателя чистой прибыли, и без учёта коммерческих и управленческих расходов, то есть на основе затрат на производство продукции;

2) рентабельность продаж (рентабельность товарооборота, коэффициент доходности) – определяется как отношение прибыли от продаж к выручке от продаж по формуле

где Врп – выручка-нетто от реализации продукции.

Данный показатель отражает долю прибыли в выручке и характеризует доходность основной деятельности организации. Рентабельность продаж рассматривается так же как обобщающий показатель финансового состояния хозяйствующего субъекта и влияет на решения инвесторов о целесообразности капиталовложений в данную организацию. Динамика рентабельности продаж зависит от изменения цен, объёмов продаж и затрат на производство и реализацию продукции. Так, например, рост рентабельности продаж может быть обусловлен ростом цен на продукцию или снижением затрат, и наоборот. Изменение рентабельности продаж может также объясняться разницей в темпах изменения цен на продукцию и затрат на её производство. Поэтому считается, что данный коэффициент рентабельности характеризует политику ценообразования организации.

Факторный анализ рентабельности продаж позволяет принять решение по поводу выбора пути повышения эффективности деятельности организации (роста прибыли либо за счёт снижения издержек, либо за счёт расширения производства и реализации).

Показатель рентабельности продаж может быть рассчитан на основе чистой прибыли и называется в таком случае коэффициентом чистой прибыли. Рентабельность продаж по чистой прибыли показывает величину прибыли, остающейся в распоряжении организации, в расчёте на единицу реализованной продукции;

3) рентабельность активов (доход на инвестиции) – определяется как отношение прибыли к средней величине активов организации по формуле

где Пч – чистая прибыль;

А – сумма активов.

В качестве показателя эффекта может использоваться в зависимости от задачи, поставленной при оценке эффективности, тот или иной показатель прибыли. В большинстве случаев оценка осуществляется по прибыли до налогообложения (по балансовой), по чистой прибыли, по прибыли от продаж.

Рентабельность активов характеризует эффективность использования инвестированных в деятельность организации средств и даёт оценку доходности их вложения. Данный показатель отражает величину прибыли, приходящейся на рубль всех затраченных экономических ресурсов. Кроме того, рентабельность активов (рассчитанная на основе показателя чистой прибыли) определяет финансовый потенциал хозяйствующего субъекта и возможности его развития.

Рентабельность активов (соответственно и эффективность использования активов) повышается в случае роста прибыли, снижения потребности в основных и оборотных средствах либо при одновременном влиянии обоих факторов. Анализ рентабельности активов позволяет выявить основные факторы, воздействующие на доходность деятельности, направления их влияния, а также определить меры, необходимые для повышения результативности использования имеющихся активов.

,

где Коа – коэффициент оборачиваемости активов.

Оборачиваемость активов определяется как отношение выручки от продаж к средней величине активов за анализируемый период и показывает количество оборотов, совершаемых активами организации за период, характеризуя тем самым эффективность их использования. Формула показывает прямопропорциональную зависимость рентабельности активов от доходности (рентабельности) продаж и скорости обращения активов.

Обычно в ходе анализа рентабельности активов рассчитывают дополнительно коэффициенты рентабельности оборотных активов и рентабельности внеоборотных активов;

4) рентабельность собственного капитала – показывает величину чистой прибыли, которую получает организация на денежную единицу вложенных собственных средств, характеризуя эффективность их инвестирования.

Данный показатель имеет особое значение для собственников организации, поскольку они заинтересованы в максимально выгодном вложении своих средств и получении за счёт этого наибольшего дохода. Между значением показателя и величиной доходов, получаемых собственниками, существует пропорциональная зависимость. Чем выше рентабельность собственного капитала, тем большие доходы могут получить собственники, поэтому рентабельность собственного капитала отражает степень рациональности и привлекательности инвестирования в данную сферу деятельности, оказывает определяющее влияние на величину рыночной стоимости предприятия. Этот показатель называют критерием прибыльности организации.

Расчёт рентабельности собственного капитала осуществляется по формуле

где СК – собственный капитал.

Взаимосвязь рентабельности собственного капитала с рентабельностью активов и рентабельностью продаж может быть представлена на следующей формуле:

где Мск – мультипликатор собственного капитала. Он показывает, как увеличиваются активы организации при росте её собственного капитала на единицу (один рубль, один процент и т.д.), а также характеризует структуру капитала организации. Мультипликатор определяется как отношение активов к собственному капиталу организации;

5) рентабельность заёмного капитала – отражает целесообразность и результативность использования заёмных ресурсов, что необходимо учитывать при формировании политики привлечения заёмных средств:

где ЗК – заёмный капитал.

В составе заёмного капитала учитываются долгосрочные и краткосрочные обязательства организации, использование которых осуществляется на возвратной и платной основе. Это обуславливает необходимость сопоставления затрат, связанных с их получением и эффекта от их использования.

Кроме вышеизложенных показателей рентабельности, относящихся к числу базовых, организация может рассчитывать и многие другие. Конкретный перечень коэффициентов определяется исходя из целей и задач анализа, специфики деятельности организации.

Основные методы планирования прибыли и рентабельности

Планирование прибыли является составной частью финансового планирования и играет важную роль в обеспечении эффективной деятельности организации.

Экономически обоснованное определение прибыли позволяет правильно оценить объём финансовых ресурсов, возможности осуществления инвестиций, пополнения оборотного капитала, обеспечить своевременность расчётов с бюджетом, банками, хозяйственными партнерами, работниками. От объёма прибыли зависит реализация дивидендной политики и формирование рыночной стоимости организации.

При планировании прибыли организации принимаются во внимание и общие положения по планированию и конкретные особенности деятельности, формы собственности, организационно-правовые формы, условия взаимозачётов и т. д. В ходе планирования учитываются факторы, которые будут оказывать влияние на деятельность предприятия в планируемый период – изменение объёмов производства, изменение ассортимента, изменение цен на производственные ресурсы, на продукцию организации и т. д.

Планирование прибыли включает в себя:

Планирование формирования прибыли;

Планирование использования полученной прибыли.

Это и самостоятельные, и взаимосвязанные разделы процесса планирования.

Объектом планирования являются балансовая прибыль и её основные элементы: прибыль от реализации продукции, прибыль от реализации имущества и имущественных прав, прибыль от внереализационных операций.

Методы планирования финансовых результатов в настоящее время не регламентированы, но в хозяйственной практике используются следующие основные методы:

1) метод прямого счёта;

2) аналитический метод;

3) нормативный метод;

4) программированный факторный метод;

5) экономико-математический метод.

1. Метод прямого счёта – наиболее простой и точный метод, особенно удобный в том случае, когда ассортимент продукции предприятия не слишком широк.

К недостаткам метода можно отнести сложность определения влияния на величину прибыли различных экономических факторов.

Кроме того, в современных условиях предприятию достаточно сложно с точностью определить объёмы реализации продукции и не всегда можно заранее установить цены реализации. Эти соображения являются основным препятствием для применения этого метода.

Этапы планирования:

1) определение планового размера прибыли от реализации по формуле

,

где Врп – выручка-нетто от реализации продукции

Срп – полная себестоимость реализованной продукции

Также прибыль от реализации можно определить по формуле

Пр = ,

где Цpi – цена реализации i-го вида изделия;

Ci – себестоимость i-го вида изделия;

Кi – количество единиц реализации i-го вида изделия.

При невозможности прямо определить объемы реализации продукции или при достаточно широком её ассортименте прибыль о реализации может быть определена исходя из прибыли от выпуска продукции по формуле

Прп = ПОнг+ Птп –Покг

где ПОнг – прибыль в остатках нереализованной продукции на начало планируемого года;

Птп – прибыль от выпуска товарной продукции на плановый год;

ПОкг – прибыль в остатках нереализованной продукции на конец планируемого года;

2) планирование прибыли в переходящих остатках может осуществляться на основе рентабельности отчётного года;

3) определение планового размера прибыли от реализации имущества осуществляется прямым счётом исходя из предполагаемой продажной цены имущества, намеченного к реализации, и его первоначальной (остаточной) стоимости. Предварительно составляется список имущества, намеченного к реализации;

4) определение планового размера прибыли от внереализационных операций может осуществляться исходя из сложившегося в отчётном году соотношения прибыли от внереализационных операций и балансовой прибыли предприятия.

При определении соотношения во внимание принимаются только внереализационные доходы и расходы, связанные с нормальными условиями хозяйственной деятельности, имеющие постоянный характер;

4) определение планового размера прибыли балансовой производится по формуле

Пбал = Прп + При + Пво,

где При – планируемая прибыль от реализации имущества и имущественных прав;

Пво – планируемая прибыль от внереализационных операций.

2. Аналитический метод – применяется при широком ассортименте продукции, а также при необходимости определения влияния экономических факторов на размер прибыли.

Основной принцип, применяемый при планировании прибыли данным методом – ориентация на уровень издержек или уровень базовой рентабельности на основе анализа деятельности организации за предшествующие периоды.

2.1 Планирование прибыли по уровню базовой рентабельности произведённой и реализованной продукции (работ, услуг) осуществляется в следующем порядке. Этапы планирования:

1) расчёт базовой прибыли исходя из фактических отчётных данных, скорректированных на результат действия случайных факторов и т. д.;

2) определение базовой рентабельности:

где Пвсп – прибыль по выпуску сравнимой продукции;

С – производственная себестоимость сравнимой продукции;

3) производится пересчёт всей сравнимой выпускаемой продукции планируемого года на себестоимость отчётного года исходя из предполагаемого процента изменения

То = ,

где То – выпуск продукции планируемого периода по себестоимости отчётного года;

Т – выпуск продукции планируемого периода по себестоимости планируемого года;

Δ С% – предполагаемое изменения себестоимости в процентах;

4) определяется прибыль от выпуска сравнимой продукции планируемого года:

Птпс = ;

5) определяется плановая прибыль в переходящих остатках нереализованной продукции – на основе базовой рентабельности. При этом остатки нереализованной продукции на конец планируемого года должны быть пересчитаны на себестоимость отчётного года;

6) определяется плановая прибыль от реализации имущества и имущественных прав – по методике, применяемой при планировании методом прямого счёта;

7) определяется плановая прибыль от внереализационных операций по методике, применяемой при планировании методом прямого счёта;

8) определяется плановая прибыль от реализации несравнимой продукции методом прямого счёта как разница между ценой реализации и себестоимостью реализованной несравнимой продукции или же на основе среднего уровня рентабельности;

9) определяется плановая прибыль балансовая:

Прп = Прпс + При + Пво + Прпн;

10) определяется влияние на величину прибыли по выпуску сравнимой продукции экономических факторов:

а) изменений в ассортименте продукции (на основе изменения среднего уровня рентабельности):

Δ П за счёт асс-та = Т о × ΔR ,

где ΔR – изменение среднего уровня рентабельности в процентах;

б) изменение качественной структуры продукции (на основе изменений коэффициента сортности):

Δ П за счёт качества = Т о × К сорт . ,

где К сорт. – изменение коэффициента сортности;

в) изменений себестоимости продукции:

Δ П за счёт с/с = Т о – Т = ;

г) изменений цен на продукцию:

Δ П за счёт цен = ,

где Т i – объём выпуска i-й продукции, по которой изменились цены;

Δ Ц i – изменение цен на i-ю продукцию в рублях.

2.2 При втором варианте планирования прибыли аналитическим методом – по уровню издержек на 1 рубль произведённой и реализованной продукции (работ, услуг), расчёты прибыли осуществляются аналогично расчёту по базовой рентабельности. Но вместо показателя базовой рентабельности применяется показатель базовых издержек.

При этом прибыль по товарному выпуску планируется одинаково и по сравнимой, и по несравнимой продукции исходя из размера затрат в расчёте на один рубль стоимости продукции:

Птп = ТП опт*(1 - З) ,

где ТПопт – товарная продукция в оптовых ценах (ценах реализации);

З – затраты на 1 руб. товарной продукции в оптовых ценах (ценах реализации).

3. Нормативный метод – является основой для внедрения системы коммерческого бюджетирования и применяется в том случае, если в организации установлены нормы и нормативы расходования ресурсов по конкретным видам продукции и по центрам ответственности организаций.

В данном случае смета (бюджет) финансовых результатов разрабатывается на основе сметы себестоимости продаж, сметы расходов периода и сметы объёмов продаж. В неё добавляется также информация о прочих доходах, прочих расходах и величине налога на прибыль.

Смета финансовых результатов может быть составлена для каждого центра прибыли – отдельных подразделений или структур, для которых можно соотнести получаемые ими доходы с понесёнными расходами. Смета финансовых результатов в целом по организации является итогом сложения всех таких смет, и основной задачей этой сметы является обеспечение заданного уровня финансовых результатов как в абсолютном виде (прибыль), так и в относительном (рентабельность). Если соблюдаются допустимые минимумы по прибыли или по рентабельности, смета утверждается, если нет – она подлежит пересмотру по частным сметам в целях выявления резервов улучшения финансовых результатов по каждому отдельно взятому центру прибыли. Мониторинг сметы финансовых результатов осуществляется по соблюдению соответствия фактических значений прибыли и рентабельности плановым. При выявлении отклонений в этой смете управляющие воздействия будут направлены не на корректировку показателей сметы финансовых результатов, а на корректировки обеспечивающих её смет.

4. Программированный факторный метод планирования прибыли и рентабельности – один из наиболее перспективных в современных условиях, предусматривающий планирование прибыли и рентабельности для нескольких вариантов хозяйственной деятельности организаций. В результате именно показатели прибыли и рентабельности определяют выбор варианта хозяйствования, т. е. эти показатели становятся исходными, целевыми. Этапы планирования:

1) расчёт базовых показателей за предшествующий год на основе отчётных, скорректированных на условия, действующие к началу планируемого года и освобожденные от случайных факторов;

2) постановка целей хозяйственной деятельности на плановый год.

На этом этапе предприятие определяет целевые варианты путей хозяйствования в следующем году. Цели предприятия должны определять группы факторов, которые будут оказывать воздействие на прибыль планируемого года. Основные укрупнённые факторы:

Изменение объёма реализации сравнимой продукции в сопостави-мых ценах;

Изменение себестоимости сравнимой продукции;

Выпуск новой несравнимой продукции;

Изменение цен на продукцию предприятия;

Изменение цен на покупные товарно-материальные ценности;

Изменение оценки основных средств и капиталовложений предприятия;

Изменение оплаты труда;

Изменение прибыли от прочей реализации и внереализационных операций;

Изменение активов предприятия;

Изменение соотношения собственного и заёмного капиталов;

Структурные сдвиги в производстве и затратах.

Все эти факторы при необходимости могут быть дополнены и детализированы;

3) прогнозирование индексов инфляции. Предполагаемые индексы инфляции на планируемый год организация определяет самостоятельно, на основе собственной информации о движении цен и структуре затрат и продукции. Основные индексы инфляции отражают:

Изменение «продажных цен» на продукцию, работы, услуги самого предприятия;

Изменение «покупных цен» на товарно-материальные ценности, приобретаемые предприятием;

Изменение стоимости основных средств и капиталовложений по балансовой оценке;

Изменение средней заработной платы в связи с инфляцией;

4) расчёт плановой прибыли и рентабельности по вариантам.

Прибыль рассчитывается на основе базовой величины балансовой прибыли за предшествующий год, которая корректируется на величину факторов, установленных на втором этапе планирования. При этом методе планирования наглядно видно влияние каждого фактора на будущую прибыль (в том числе инфляционных факторов).

5) выбор оптимального варианта хозяйствования осуществляется с учётом полученных показателей прибыли и рентабельности. Кроме того, плановые показатели прибыли и рентабельности могут быть основными критериями при оптимизации плановых решений организации.

Представленный метод базируется на действующей отчётности, не требует существенного увеличения информационной базы, за исключением наблюдения за индексами инфляции. Это также говорит в пользу этого метода и обусловливает его перспективность.

5. Экономико-математический метод. Он применяется только в крупных или сверхкрупных организациях, где имеется возможность использования большой учётной информационной базы, вычислительной техники и компьютерных программ.

Показатели плановой прибыли используются организацией при расчётах целевого объёма продаж, оптимизации налогообложения, формировании дивидендной политики и т. д. Поэтому планирование прибыли представляет интерес не только для организации, но и для её инвесторов, кредиторов, хозяйственных партнеров и является одним из определяющих факторов успешной коммерческой деятельности.

Вопросы для самоконтроля

1. Раскройте значение прибыли в деятельности организации в условиях рыночной экономики.

2. Охарактеризуйте основные функции прибыли.

3. Назовите основные факторы, оказывающие влияние на формирование и распределение прибыли.

4. Охарактеризуйте основные виды прибыли и их взаимосвязь.

5. Охарактеризуйте понятие рентабельности.

6. Назовите основные коэффициенты рентабельности.

7. Какова взаимосвязь между рентабельностью активов и рентабельностью продаж?

8. В чём преимущества аналитического метода планирования прибыли?

9. Назовите основные методы планирования прибыли.

10. Какова взаимосвязь показателей прибыли и рентабельности?

Коэффициент оборачиваемости оборотных активов:
Объем продаж/ Средняя величина оборотных активов за период.
Коэффициент характеризует отдачу продукции на каждый рубль оборотных средств или количество оборотов. Коэффициент закрепления оборотных средств на 1 руб. продукции является противоположным коэффициенту отдачи оборотных активов. Коэффициент закрепления всех оборотных средств является суммой коэффициентов закрепления по отдельным их элементам:
1) коэффициент закрепления запасов:
Средняя величина запасов (стр. 210 и 220 баланса) / / Объем продаж(стр. 010 формы № 2);
2) коэффициент закрепления дебиторской задолженности:
Средняя величина дебиторской! задолженности (стр. 230, 240 и 270 баланса) / Объем продаж^
3) коэффициент закрепления денежных средств и краткосрочных финансовых вложений:
Денежные средства (стр. 250, 260 баланса) / / Объем продаж.
Определение влияния изменения фондоотдачи на приращение прибыли путем умножения прибыли первого (базового) года на коэффициент темпа прироста оборачиваемости оборотных средств.

56. АНАЛИЗ И ОЦЕНКА ВЛИЯНИЯ СЕБЕСТОИМОСТИ РЕАЛИЗОВАННОЙ ПРОДУКЦИИ НА ВЕЛИЧИНУ ПРИБЫЛИ ОТ ПРОДАЖ

Для комплексного представления о финансовых результатах целесообразно: 1 рассчитать и оценить «запас финансовой прочности»; 2) рассчитать производственный леверидж. Оценить данную величину на предмет адекватности политике предприятия в отношении продаж (высокое значение левериджа должно соответствовать только политике роста продаж). Уровень левериджа характеризует рискованность менеджмента. Если у предприятия высокий уровень производственного левериджа, то небольшие усилия менеджеров по количественному наращиванию объемов продаж могут привести к значительному росту прибыли (позитивное действие рычага), но, с другой стороны, при падении объемов сбыта предприятие быстро может скатиться к убыткам (негативное действие рычага). Прибыль от реализации продукции (работ, услуг) может быть рассчитана по следующей формуле:
P = N – S,
где N – выручка от реализации продукции (работ, услуг) без налога на добавленную стоимость, акцизов; S– затраты на производство реализованной продукции (работ, услуг) по полной себестоимости. Таким образом, все факторы, влияющие на себестоимость реализованной продукции, сказываются на прибыли от продаж. Приведем методику формализованного расчета влияния себестоимости на прибыль от продаж.
1. Влияние на прибыль изменения себестоимости единицы продукции (?P1):
?P1 = S1,0 – S1,
где S1,0– себестоимость реализованной продукции анализируемого периода, рассчитанная в ценах и условиях базисного периода;
S1 – фактическая себестоимость реализованной продукции анализируемого периода.
2. Влияние на прибыль изменений в объеме продукции (?Р2) (в оценке по базовой себестоимости):
?Р2 = Р0 X (K1 – 1),
где Р0 – прибыль базисного периода;
K1 – коэффициент роста объема реализации продукции (в оценке по себестоимости);
K1 = S1,0 /S0
3. Расчет влияния на прибыль изменений в себестоимости, обусловленных изменениями в структуре продукции (?Р3):
?Р3 = S0 X K2 – S1,0,
где K2 – коэффициент роста объема реализации в оценке по отпускным ценам;
K2 = N1,0 / N0
N0 – выручка базисного периода.
Коэффициент финансовой активности по уточненному варианту (Кфа) рассчитывается на основании соответствующих строк баланса:
Кфа = стр. 590 + стр. 690 – стр. 640 – стр. 650 / стр. 490 + стр. 640 + стр. 650.

57. АНАЛИЗ И ОЦЕНКА ВЛИЯНИЯ СЕБЕСТОИМОСТИ РЕАЛИЗОВАННЫХ УСЛУГ НА ВЕЛИЧИНУ ПРИБЫЛИ ОТ ПРОДАЖ

Анализ влияния полной себестоимости позволяет получить представление обо всех затратах, которые несет предприятие в связи с производством и реализацией услуги. Однако этот метод не учитывает одно важное обстоятельство: себестоимость услуги изменяется при изменении объема оказанных услуг.
Если предприятие расширяет производство и продажу, то себестоимость единицы продукции снижается, если же предприятие сокращает объем выпуска – себестоимость растет.
В современных условиях хозяйствования преимущество необходимо отдать методу калькуляции себестоимости по величине покрытия, суть которого состоит в следующем. Как известно, по отношению к объему производства затраты предприятия подразделяются на постоянные и переменные. Основу постоянных затрат составляют издержки, связанные с использованием основных фондов (основного капитала), а переменных – издержки, связанные с использованием оборотных средств(оборотного капитала).
Метод калькуляции по величине покрытия предусматривает расчет только переменных издержек, связанных с производством и реализацией продукции. В основе этого метода лежит расчет средних переменных затрат и средней величины покрытия.
Сумма покрытия играет весьма активную роль, сигнализируя об общем уровне рентабельности как всего производства, так и отдельных услуг. Следовательно, чем выше разница между продажной ценой услуги и суммой переменных (прямых) затрат, тем выше сумма его покрытия и выше уровень его рентабельности.
Суммой покрытия называется разница между выручкой от реализации и всей суммой переменных затрат. Сумму покрытия можно рассчитать и по-другому – как сумму постоянных затрат и прибыли. Расчет суммы покрытия позволяет определить, сколько средств зарабатывает предприятие, производя и реализуя услуги, с тем чтобы окупить постоянные издержки и получить прибыль.
Коэффициентом покрытия называется доля суммы покрытия в выручке от реализации или доля средней величины покрытия в цене услуги. Коэффициент покрытия определяется следующим образом:
Коэффициент покрытия = Сумма покрытия / Сумма выручки (объем продажи).
Для того чтобы определить, при каком объеме продаж окупятся валовые издержки предприятия, необходимо рассчитать точку безубыточности, под которой понимается такая выручка или такой объем производства предприятия, которые обеспечивают покрытие всех затрат и нулевую прибыль. Если предприятие получает выручку больше той, которая соответствует точке безубыточности, оно работает прибыльно. Сравнивая эти два значения выручки, можно оценить, насколько может предприятие допустить снижение выручки (объема продаж) без опасности оказаться в убытке. Наиболее важное значение для предприятия имеет также показатель пороговой выручки, так как пороговый объем продаж может быть разным в зависимости от цены реализуемой продукции. Выручка, соответствующая точке безубыточности, называется пороговой выручкой. Объем производства (продаж) в точке безубыточности называется пороговым объемом производства (продаж).

58. АНАЛИЗ И ОЦЕНКА ВЛИЯНИЯ СЕБЕСТОИМОСТИ РЕАЛИЗОВАННЫХ РАБОТ НА ВЕЛИЧИНУ ПРИБЫЛИ ОТ ПРОДАЖ

Финансовое положение акционерных обществ в полной мере зависит от того, получают ли они в достаточном размере прибыль. Это связано с тем, что вкладчики становятся и остаются держателями акций только в случае, если они уверены, что отдача на их вложенный капитал, т. е. получение ими дивидендов, при наличии равной степени риска будет выше по сравнению с другими организациями.
Для комплексного представления о финансовых результатах целесообразно:
1) рассчитать и оценить «запас финансовой прочности» (разницу между фактическим и критическим объемом продаж);
2) рассчитать производственный леверидж (отношение результата от реализации после возмещения переменных затрат к прибыли).
Уровень левериджа характеризует рискованность менеджмента.
Если у предприятия высокий уровень производственного левериджа, то небольшие усилия менеджеров по количественному наращиванию объемов продаж могут привести к значительному росту прибыли, но, с другой стороны, при падении объемов сбыта предприятие быстро может скатиться к убыткам.
Прибыль от реализации продукции (работ, услуг) может быть рассчитана по следующей формуле:
P = N – S,
где N– выручка от реализации продукции (работ, услуг) без налога на добавленную стоимость, акцизов; S– затраты на производство реализованной продукции (работ, услуг) по полной себестоимости. Все факторы, влияющие на себестоимость реализованной продукции, сказываются на прибыли от продаж. Методика формализованного расчета влияния себестоимости на прибыль от продаж.
1. Влияние на прибыль изменения себестоимости единицы продукции (p):
P1 = S1,0 – S1,
где S 1,0 – себестоимость реализованной продукции анализируемого периода, рассчитанная в ценах и условиях базисного периода; S1 – фактическая себестоимость реализованной продукции анализируемого периода.
2. Влияние на прибыль изменений в объеме продукции (P2) (в оценке по базовой себестоимости):
P2 = P0 x (K – 1),
где P0– прибыль базисного периода;
K1 – коэффициент роста объема реализации продукции (в оценке по себестоимости);
K1= S 1,0/S0
где S0 – себестоимость базисного периода.
3. Расчет влияния на прибыль изменений в себестоимости, обусловленных изменениями в структуре продукции (P3):
P3 = S0 x K2 – S1,0,
где K2 – коэффициент роста объема реализации в оценке по отпускным ценам.
K 2= N1,0/N0 ,
где N1,0 – выручка отчетного периода в ценах базисного периода;
N0 – выручка базисного периода. При анализе выполнения плана поставок размеры недопоставленной продукции за отчетный период определяются нарастающим итогом с учетом недопоставки в предыдущем периоде и восполнения недопоставленной продукции в последующих периодах.

59. ХАРАКТЕРИСТИКА МЕТОДА АНАЛИЗА ЗАТРАТЫ – ОБЪЕМ ПРОДАЖ – ПРИБЫЛЬ

Теоретической базой анализа поведения затрат и взаимодействия затрат, объема продаж и прибыли является система учета прямых затрат – «директ-костинг», которую называют еще системой управления себестоимостью, системой управления предприятием. Сущность системы «директ-костинг» заключается в разделении затрат на производство на переменные и постоянные. К переменным относятся затраты, величина которых меняется с изменением объема производства: затраты на сырье и материалы, заработная плата основных производственных рабочих, топливо и энергия на технологические цели. К постоянным принято относить такие затраты, величина которых не меняется с изменением объема производства, например арендная плата, проценты за пользование кредитами, начисленная амортизация основных фондов, некоторые виды заработной платы руководителей предприятия. Переменные затраты характеризуют стоимость собственно продукта, все остальные (постоянные) затраты – стоимость самого предприятия. Рынок интересует не стоимость предприятия, а стоимость продукта. Разделение затрат на постоянные и переменные довольно условно, поскольку многие виды затрат носят полупеременный (полупостоянный) характер. Однако недостатки условности разделения затрат многократно перекрываются аналитическими преимуществами системы «директ-костинг».
Общие затраты на производство (Z) состоят из двух частей: постоянной (Zc) и переменной (Zv), что отражается уравнением:
Z = Zc + Z,
Еще одна особенность системы «директ-костинг» – соединение производственного и финансового учета. По системе «директ-костинг» учет и отчетность на предприятиях организованы таким образом, что появляется возможность регулярного контроля данных по схеме «затраты – объем – прибыль». Основная модель отчета для анализа прибыли выглядит следующим образом:
1) объем реализации – N;
2) переменные затраты – Z;
3) маржинальный доход – D= N – Zv;
4) постоянные расходы – Zс;
5) прибыль – P = D– Zс.
Маржинальный доход представляет собой разность между выручкой от реализации и переменными затратами, с другой стороны – это сумма постоянных расходов и прибыли.
Следующей особенностью системы «директ-кос-тинг» является разработка методики экономико-математического и графического представления и анализа отчетов для прогноза прибыли, для расчета порога рентабельности (критический объем выручки, прибыль при которой равна 0).
В прямоугольной системе координат строится график зависимости себестоимости (затрат и дохода) и выручки от количества единиц выпущенной продукции. По вертикали откладываются данные о себестоимости и выручке, а по горизонтали – количество единиц продукции. В точке критического объема производства нет прибыли и нет убытка. Справа от нее находится область прибылей (доходов). Для каждого значения (количества единиц продукции) прибыль определяется как разность между величиной маржинального дохода и постоянных расходов.
Слева от критической точки находится область убытков, которая образуется в результате превышения величины постоянных расходов над величиной маржинального дохода.

60. ЦЕЛИ, ЗАДАЧИ И ОСНОВНОЕ НАЗНАЧЕНИЕ МЕТОДА АНАЛИЗА ЗАТРАТЫ – ОБЪЕМ ПРОДАЖ – ПРИБЫЛЬ

Элементом системы бюджетного планирования является приведенная в Методических рекомендациях система калькулирования себестоимости продукции (работ, услуг), которая известна из международной практики управленческого учета и финансового менеджмента – «ди-рект-костинг», или расчет неполной (усеченной) себестоимости. Методика анализа переменных и постоянных затрат основана на изучении соотношения между тремя группами показателей – издержки, объем производства (реализации) продукции, прибыль, а также прогнозировании величины каждого из них при заданном значении других. Если известно количество заказов, то можно рассчитать величину затрат и продажную цену, с тем чтобы организация могла получить определенную прибыль. Воз-можностьрегулярного контроля показателей схемы «затраты – объем продаж – прибыль» появляется, если учет на предприятии организован по системе «директ-костинг^>. Общие затраты на производство (Z состоят из двух частей: постоянной (Zc) и переменной (Zv), что отражается уравнением:
Z = Zc + Zv.
Еще одна особенность системы «директ-костинг» – соединение производственного и финансового учета. По системе «директ-костинг» учет и отчетность на предприятиях организованы таким образом, что появляется возможность регулярного контроля данных по схеме «затраты – объем продаж – прибыль». Основная модель отчета для анализа прибыли выглядит следующим образом:
1 объем реализации – N;
2 переменные затраты – Z.,
3 маржинальный доход – D = N – Zv;
4 постоянныерасходы – Zс;
5 прибыль – P = D – Zс.
Маржинальный доход спредставляет собой разность между выручкой от реализации и переменными затра-ами, с другой стороны – это сумма постоянных расходов и прибыли. Аналитические возможности системы «директ-костинг» раскрываются наиболее полно при исследовании связи себестоимости с объемом реализации продукции и прибылью. Объем реализации продукции или выручка (N) связаны с себестоимостью (Z) и прибылью от реализации (P) следующим соотношением:
N = Z + P.
Для критической точки (прибыль равна 0):
N = Z = Zc + Zv.
Если выручку представить как произведение цены продаж единицы изделия (Ц) и количества проданных единиц (q), а переменные затраты – как произведение переменных затрат на единицу изделия (V), то получим развернутое уравнение:
Ц? qк = Zc + V ? qк, или (Ц – V) ? qк = Zc.
Это уравнение является основным для получения необходимых оценок.
1. Расчет критического объема производства:
qк = Zc /(Ц – V) = Zc /d
где d– маржинальный доход на единицу изделия, руб.
2. Расчет критического объема выручки (реализации). Для определения критического объема реализации используется уравнение критического объема производства. Умножив левую и правую части этого уравнения на цену (Ц) и сделав несложные преобразования, получим необходимую формулу:
Nr= qr ? Ц = (Zc ? Ц)/d = Zc /(d/Ц) = Zc /((d? q) (Ц? q)) = Zc /(D / N)
где D– маржинальный доход на весь выпуск (разность между выручкой и суммой переменных затрат).

61. РАСЧЕТ МАРЖИНАЛЬНОГО ДОХОДА

Возможность регулярного контроля показателей схемы «затраты – объем продаж – прибыль» появляется, если учет на предприятии организован по системе «директ-костинг».
Данный метод управленческих расчетов называется еще анализом безубыточности или содействием доходу. Он основан на категории «маржинальный доход» (выручка минус переменные затраты). Маржинальный доход на единицу продукции – это разница между ценой и переменными издержками на нее. Он включает постоянные затраты и прибыль. Маржинальный анализ помогает обосновать выбор вариантов изменения агентских сетей, перспективной стратегии ведения бизнеса. Анализируя взаимосвязь «затраты – объем продаж – прибыль», можно просчитать различные варианты производственной программы, ответить на вопрос, когда фирма получит прибыль, а когда ее деятельность будет убыточной. Основное преимущество маржинального метода учета состоит в том, что в себестоимость продукции включают не все затраты предприятия, а только их часть – производственные. Остальные затраты, отнесенные к периодическим, списываются непосредственно на уменьшение прибыли от реализации продукции.
Безубыточность – такое состояние бизнеса, когда он не приносит ни прибыли, ни убытков. Разница между фактическим количеством и безубыточным объемом продаж – это зона безопасности организации (зона прибыли). Расчет данного показателя базируется на взаимосвязи показателей «затраты – объем продаж – прибыль».
Экономический смысл показателя операционного рычага довольно прост – он показывает степень чувствительности прибыли организации к изменению объема производства. В организации с высоким уровнем эффекта операционного рычага незначительное изменение объема производства может привести к существенному изменению прибыли. Эффект операционного рычага можно определять как отношение маржинального дохода (разницы между объемом продукции и переменными затратами) к прибыли.

где Р – прибыль;
N – объем продукции;
D – маржинальный доход. Значение этого показателя зависит от базового уровня объема производства, от которого идет отсчет. В частности, наибольшие значения показатель имеет в случаях, когда изменение объема производства происходит с уровней, незначительно превышающих критический объем продаж. Тогда даже незначительное изменение объема производства приводит к существенному относительному изменению прибыли. Причина подобного положения состоит в том, что базовое значение прибыли при этом близко к нулю. Пространственные сравнения уровней эффекта операционного рычага (левериджа) возможны лишь для организаций, имеющих одинаковый базовый уровень выпуска. Более высокое значение этого показателя обычно характерно для организаций с более высоким уровнем технической оснащенности. Точнее, чем выше уровень условно-постоянных расходов по отношению к уровню переменных расходов, тем выше эффект операционного рычага. Таким образом, организация (предприятие), повышающая свой технический уровень с целью снижения удельных переменных расходов, одновременно увеличивает и эффект операционного рычага.

62. РАСЧЕТ ПОРОГА РЕНТАБЕЛЬНОСТИ ПРОДАЖ

Предпринимательский риск оказаться в убытках при изменении ситуации на рынках сбыта и закупок характеризует операционный рычаг, или производственный леверидж, связанный с управлением объемами продаж, себестоимостью и прибылью. Производственный леверидж – это возможность влиять на балансовую прибыль путем изменения объема продаж и оптимизации структуры текущих затрат. Действие операционного рычага связано с различной природой и поведением текущих затрат на производство и реализацию продукции. В зависимости от изменения объема продаж различают переменные затраты и условно-постоянные, исследование которых составляет предмет анализа безубыточности. Аналитическим представлением модели безубыточности служит график безубыточности.
График безубыточности
Точка безубыточности Q" разделяет зону прибыли и зону убытков, в этой точке справедлива формула безубыточности (выручка = затраты):
Р? Q"= FC + vc ? Q",
где P – цена товара;
Q"– критический (безубыточный) объем продаж, порог рентабельности; Q – объем продаж;
FC– общие условно-постоянные затраты (на весь объем продаж);
vc– удельные переменные затраты (на единицу товара).
Из этой формулы выводятся базовые параметры управления безубыточностью:
1) критическое значение цены реализации;
2) критическое значение постоянных и переменных затрат;
3) критический объем продаж, который представляет собой порог рентабельности.
Порог рентабельности определяется как отношение постоянных затрат к удельному маржинальному доходу:

На сумму удельного маржинального дохода увеличивается прибыль при росте объема продаж на единицу. Критический ОП – это количество товара, суммарный маржинальный доход от реализации которого покрывает условно-постоянные расходы.
По каждому из перечисленных базовых параметров вычисляется маржа безопасности – процентное соотношение плановой и критической величины параметра. Для объема продаж этот показатель характеризует запас финансовой прочности предприятия. При изменении ситуации на рынке снижение ОПдо критического объема отражает риск потерпеть убытки. Чем больше запас финансовой прочности, тем меньше риск.
Рискованность операционной деятельности характеризует также уровень или сила воздействия операционного рычага, который измеряется как отношение темпа прироста балансовой прибыли к темпу прироста объемов продаж. Уровень операционного рычага характеризует степень чувствительности прибыли к изменению объемов продаж. Эффект операционного рычага проявляется в опережающих темпах наращивания прибыли при росте объемов продаж за счет экономии на условно-постоянных расходах, в росте рентабельности. В силу неизбежности постоянных затрат прирост прибыли всегда опережает прирост объема продаж.
При повышении спроса операционный рычаг действует положительно, а падение спроса вызывает негативное воздействие – прибыль снижается быстрее объемов продаж. Постоянные затраты можно рассматривать как основной источник риска: чем выше доля постоянных затрат в структуре себестоимости, тем более рискованна операционная деятельность предприятия.

63. РАСЧЕТ ЗАПАСА ФИНАНСОВОЙ ПРОЧНОСТИ

Более высокую доходность по сравнению со сложившейся средней доходностью в отрасли на финансовом рынке можно получить лишь ценой риска. Рискуя, предприниматель выбирает шанс получить сверхприбыль и одновременно получает возможность оказаться в убытке, стремление «заработать». На практике зачастую довольствуются анализом нижнего предела прибыли, а именно определением точки безубыточности и того объема производства и сбыта, который обеспечивает безубыточную работу. Уровень операционного рычага характеризует степень чувствительности прибыли к изменению объемов продаж. Эффект операционного рычага проявляется в опережающих темпах наращивания прибыли при росте объемов продаж за счет экономии на условно-постоянных расходах, в росте рентабельности. В силу неизбежности постоянных затрат прирост прибыли всегда опережает прирост объема продаж: прирост прибыли> прироста объема продаж.
При повышении спроса операционный рычаг действует положительно, а падение спроса вызывает негативное воздействие – прибыль снижается быстрее объемов продаж. Постоянные затраты можно рассматривать как основной источник риска: чем выше доля постоянных затрат в структуре себестоимости, тем более рискованна операционная деятельность предприятия. Уровень левериджа показывает, как может среагировать прибыль на управленческие решения, характеризует рискованность менеджмента. Если у предприятия высокий уровень производственного левериджа, то небольшие усилия менеджеров по количественному наращиванию объемов продаж могут привести к значительному росту прибыли (позитивное действие рычага), но, с другой стороны, при падении объемов сбыта предприятие быстро может скатиться к убыткам (негативное действие рычага).

Показатели рентабельности применяются для оценки текущей прибыльности предприятия. Это относительный показатель, характеризующий эффективность (эффект/затраты).

Существуют следующие показатели рентабельности:

Указанный перечень может быть дополнен по требованию отдельных участников проекта или финансовых структур, а также в связи с введением государственными органами новых или изменением, существующих критериев начала процедуры банкротства предприятия.

Значения соответственных показателей целесообразно анализировать в динамике и сопостовлять с показателями аналогичных предприятий. Каждый участник проекта, а также кредитующие банки и лизингодатели могут иметь собственное представление о предельных значениях этих показателей, свидетельствующих о неблагоприятном финансовом положении фирмы. Однако в любом случае эти предельные значения существенно зависят от технологии производства и структуры цен на производимую продукцию и потребляемые ресурсы. Поэтому использовать сложившиеся на момент расчета представления о предельных уровнях финансовых показателей для оценки финансового положения предприятия в течении длительного периода реализации инвестиционного проекта не всегда целесообразно.

Определим факторы, влияющие на рентабельность

оборачиваемость активов

Рп* – оборачиваемость активов*

1. С ростом оборачиваемости активов растет рентабельность продаж и рентабельность активов.
2. Все виды рентабельности выражаются через рентабельность продаж

В 1919 г. специалистами фирмы Дюпон была предложена схема факторного анализа. В факторной модели Дюпона впервые несколько показателей увязываются вместе и приводятся в виде треугольной структуры, в вершине которой находиться коэффициент рентабельности собственного капитала ROA как основной показатель, характеризующий эффективность средств, вложенных в деятельность фирмы, а в основании два факторных показателя – рентабельность продаж NPM и ресурсоотдача TAT.

В дальнейшем данная модель была развернута в модифицированную факторную модель, представленную в виде древовидной структуры, в вершине которой находиться показатель рентабельности собственного капитала (ROE), а в основании – признаки, характеризующие факторы производственной и финансовой деятельности предприятия. Основное отличие этих моделей заключается в более дробном выделении факторов и смене приоритетов относительно результативного показателя. Достаточно эффективным способом оценки является использование жестко детерминированных факторных моделей; один из вариантов подобного анализа как раз и выполняется при помощи модифицированной факторной модели. Факторная модель компании Дюпон применяется для факторного анализа рентабельности собственного капитала, она устанавливает взаимосвязь между рентабельностью собственного капитала и основными финансовыми показателями предприятия: рентабельностью продаж, оборачиваемостью активов и финансовым рычагом. Модифицированная модель Дюпон имеет вид: ROE = Чистая прибыль/Выручка*Выручка/Активы*Активы/Собственный капитал.

Для каждого конкретного случая модель позволяет определить факторы, оказывающие наибольшее на величину рентабельности собственного капитала. Из представленной модели видно, что рентабельность собственного капитала зависит от трех факторов: рентабельность продаж, оборачиваемости активов и структуры авансированного капитала. Значимость выделенных факторов объясняется тем, что они в определенном смысле обобщают все стороны финансово-хозяйственной деятельности предприятия, его статику и динамику.

Модифицированная факторная модель наглядно показывает, что рентабельность собственного капитала предприятия и его финансовая устойчивость находятся в обратной зависимости. При увеличении собственного капитала снижается его рентабельность, но возрастает финансовая устойчивость и платежеспособность предприятия в целом.

ПРОИЗВОДСТВЕННО-ХОЗЯЙСТВЕННОЙ ДЕЯТЕЛЬНОСТИ ПРЕДПРИЯТИЯ

Эффективность состоит в увеличении эффекта на каждую единицу затрат (ресурса), связанного с получением данного эффекта.

Эффект – полезный результат, полученный в производстве. Выражается в абсолютной величине.

Используют два метода расчета эффективности:

1) прямой:

Э = Р / З, где (7.1)

Р – полезный результат;

З – затраты (ресурсы).

2) обратный:

Т= З / Р = 1 / Э, где (7.2)

Т- срок окупаемости, (год, месяц).

Экономическая эффективность характеризует высокую результативность производственных (общеэкономических) отношений. Подразделяется на общую (абсолютную) эффективность и сравнительную эффективность.

Общая эффективность характеризует величину экономического эффекта по отношению к общим затратам (ресурсам). Общие затраты включают в себя затраты живого труда и затраты прошлого труда овеществленные в средствах производства. Затраты, связанные с производством подразделяются на текущие (себестоимость) и единовременные (реальные инвестиции, капитальные вложения).

Для определения абсолютной эффективности по отдельным видам затрат используют следующие группы показателей:

1. Эффективность использования живого труда, характеризующаяся такими показателями как выработка (производительность индивидуального труда) и трудоемкость (см. глава 3, формулы 3.4, 3.5, 3.6).

2. Эффективность использования средств труда, характеризующаяся такими показателями как фондоотдача, фондоемкость (см. глава 1, формулы 1.8, 1.9).

3. Эффективность использования предметов труда, характеризующаяся такими показателями как коэффициент оборачиваемости оборотных средств, коэффициент закрепления оборотных средств, длительность одного оборота оборотных средств (см. глава 2, формулы 2.6, 2.7, 2.8).

4. Эффективность использования производственных фондов (активов) (совокупность ресурсов овеществленного труда):

Рентабельность производственных фондов (активов) (R a) – это отношение прибыли до налогообложения (П б) или чистой прибыли (П ч) к сумме среднегодовой стоимости основных фондов, нематериальных активов (ОФср.г.) и среднегодовой стоимости оборотных средств (ОСср.г.), то есть средней величине актива баланса (А). Показывает величину прибыли на каждый рубль, вложенный в имущество предприятия:

R a = П б / (ОФср.г. +ОСср.г.) * 100% (7.3)

или R а = П ч / (ОФср.г. +ОСср.г.) * 100% (7.4)

Отдача производственных фондов, определяется по формуле:

ФО= (Q - Q
) / (С + С), где (7.5)

Q - объем продукции;

Q
- объем производства;

С - стоимость основных производственных фондов, р.;

С - стоимость оборотных средств, р.

5. Эффективность текущих затрат, характеризуется следующими показателями:

Материалоемкость продукции:

М= М /Q, где (7.6)

М – затраты материала, р.

Рентабельность продукции (R пр) – это отношение прибыли от продаж (П п) к общим (полным) затратам на производство и реализацию продукции, работ, услуг (З), включающим себестоимость проданной продукции, работ, услуг (С п), коммерческие (З к) и управленческие расходы (З у), они определяются З = С п + З к + З у. Это отношение показывает, сколько прибыли приходится на каждый рубль затрат:

R пр = П п / З* 100% (7.7)

Величина (З) берется: из «Отчета о прибылях и убытках».

Сравнительная эффективность применяется при сравнении вариантов производственных, экономических, организационно-технических и других хозяйственных решений, в т.ч. проектов капитального строительства, изобретений, рационализаторских предложений, новой техники и др. мероприятий с цель, выбора наиболее эффективного варианта:

1. Затраты приведенные, определяются по формуле:

З= Е * К
+ С, где (7.8)

Е – коэффициент сравнительной экономической эффективности;

К
- капитальные затраты, р.;

С – текущие затраты, р.

Экономический эффект (Э) оценивается путем сравнения значений показателя приведенных затрат (З), коэффициента эффективности (Е) и срока окупаемости капитальных вложений (Т) по базовому и проектируемому вариантам. При этом в случае оценки экономической эффективности на краткосрочную (в пределах года) перспективу применяется статистические методы расчета:

Э= З
- З(7.9)

Е= (С- С) / (К- К) < Е(7.10)

Т= (К- К) / (С- С) < Т(7.11)

где 1, 2 – варианты;

Е,Е- фактический, нормативный коэффициент сравнительной экономической эффективности;

Т,Т- фактический, нормативный срок окупаемости;

С – текущие затраты.

1. Если Е> Еили Т< Т, то эффективен вариант более капиталоемкий (т.е. с большими капитальными вложениями).

2. Если Е= Еили Т= Т(равными можно считать данные с погрешностью 5%), то варианты равноэкономичны.

3. Если Е< Еили Т> Т, то эффективен вариант с меньшими капитальными вложениями (т.е. менее капиталоемкий).

Динамические методы оценки экономической эффективности, базирующиеся на дисконтировании значений показателей экономического эффекта, используются при оценке экономической эффективности инвестиционных проектов (см. глава 8).

Обобщающие показатели экономической эффективности:

1. Рентабельность собственного капитала (R c) – это отношение прибыли до налогообложения (П б) или чистой прибыли (П ч) к средней величине собственного капитала (К с). Показывает размер прибыли, приходящийся на каждый рубль собственного капитала:

R c = П б / К с * 100% (7.12)

или R c = П ч / К с * 100% (7.13) Величина К с принимается равной итогу раздела III баланса.

2. Рентабельность перманентного капитала (инвестиций) (R к) – это отношение прибыли до налогообложения (П б) к средней величине собственного капитала (К с) и долгосрочных обязательств (кредитов, займов и прочих обязательств) (К д). Показывает размер прибыли, приходящийся на каждый рубль капитала, вложенного на длительный срок:

R к = П б / (К с + К д) * 100% (7.14)

Величина К д принимается равная итогу раздела IУ баланса.

3. Коэффициент рентабельности продаж (оборота) (R п) – это отношение прибыли от продаж (П п) или чистой прибыли (П ч) к выручке (нетто) от продажи продукции, работ, услуг (за минусом НДС, акцизов и аналогичных обязательных платежей) (В). Показывает, сколько прибыли приходится на каждый рубль проданной продукции, работ, услуг:

R п = П п / В* 100% (7.15)

или R п = П ч / В* 100% (7.16)

Пример 7.1. Определить все виды рентабельности.

Предприятие в отчетном году реализовало 2 300 единиц продукции, цена единицы продукции составила Цед.= 1,5 т.р., себестоимость единицы продукции составила С= 1,1 т.р.

Для приобретения части основных фондов был привлечен долгосрочный кредит в размере К д = 1 500 т.р., оборотные средства сформированы за счет собственного капитала, размер которого составляет К с = 3 500 т.р., среднегодовая стоимость основных фондов составила ОФср.г.= 2 500 т.р., среднегодовая стоимость оборонных средств составила ОСср.г. = 2 600 т.р.

По результатам деятельности за отчетный период предприятие получило прибыль от продаж в размере П п = 890 т.р., а прибыль до налогообложения составила П б = 810 т.р.

1. Определение рентабельности активов (R a) согласно формуле 7.3:

R a = П б / (ОФср.г. +ОСср.г.) * 100%= 810 / (2 500 + 2 600) = 15,88%.

2. Определение рентабельности собственного капитала (R c) согласно формуле 7.12:

R c = П б / К с * 100% = 810 / 3 500 * 100% = 23,14%.

3. Определение переменного капитала (R к) согласно формуле 7.14:

R к = П б / (К с + К д)* 100% = 810 / 3 500 + 1 500 = 16,2%.

4. Определение рентабельности продаж (оборота) (R п) согласно формуле 7.15:

В = Цед. * Qпродаж = 1,5 * 2 300 = 3 450 т.р.

R п = П п / В * 100% = 890 / 3 450 = 25,79%.

5. Определение рентабельности продукции (R пр) согласно формуле 7.17:

З = С*Qпродаж = 1,1 * 2 300 = 2 530 т.р.

R пр = П п / З * 100% = 890 / 2 530 = 35,18%.

Пример 7.2. Определить экономическую эффективность использования средств и предметов труда, если предприятию для производства Q = 7 000 т.р. продукции требуется ОС = 2 350 т.р. оборотных средств, при этом среднегодовая стоимость основных фондов составляет Сср.г.= 1 730 т.р., предприятие за год реализовало продукции на сумму РП = 6 900 т.р.

1. Определение экономической эффективности использования средств труда:

1.1. Определение фондоотдачи основных фондов согласно формуле 1.8:

Фо = Q / Сср.г.= 7 000 / 1 730 = 4,05 т.р.

1.2. Определение фондоемкости основных фондов согласно формуле 1.9:

Фе = Сср.г./ Q = 1 730 / 7 000 = 0,25 т.р.

2. Определение экономической эффективности использования предметов труда:

2.1. Определение коэффициента оборачиваемости оборотных средств согласно формуле 2.6:

kоб = РП / ОС = 6 900 / 2 350 = 2,94.

2.2. Определение коэффициента закрепления оборотных средств согласно формуле 2.8:

kз = ОС / РП = 2 350 / 6 900 = 0,34.

2.3. Определение длительности одного оборота оборотных средств согласно формуле 2.7:

Доб = Т / kоб = 360 / 2,94 = 123 дня.

Вывод: предприятию для совершения одного оборота оборотных средств требуется 123 дня (предприятие за год совершает три оборота оборотных средств), при этом на один рубль выручки от реализации приходится 34 копейки оборотного капитала, фондоотдача составляет 4,05р. на каждый рубль средней стоимости основных средств.

Пример 7.3. Определить экономическую эффективность, получаемую предприятием при сокращении численности рабочих на 12 человек и увеличении объема валовой продукции на 5%, если объем валовой продукции составляет 739 т.р., а численность рабочих 126 человек.

1. Определение выработки до указанных в условии задачи изменений согласно формуле 3.4:

В = ВП (ТП) / Чппп= 739 / 126 = 5,87 т.р.

2. Определение выработки после указанных в задаче изменений:

В" = 739 * 1,05 / (126 – 10) = 775,95 / 116 = 6,69 т.р.

3. Определение экономической эффективности от увеличения объема производства на 5% и сокращении численности рабочих на 10 человек:

Э = (В" – В) / В * 100% = (6,69 – 5,87) / 5,87 * 100% = 0,82 / 0,139 * 100% = 13,97 %.

Пример 7.4. Определить экономическую эффективность от сокращения текущих затрат на материалы на 120 т.р., исходные данные представлены в таблице 7.1.

Таблица 7.1

Исходные данные

1. Определение материалоемкости и рентабельности продукции до изменения текущих затрат:

1.1. Определение материалоемкости согласно формуле 7.6:

М= М /Q = 1 250 / 5 320 * 1,5 = 1 250 / 7 980 = 0,16 т.р.на ед. продукции.

1.2. Определение рентабельности продукции согласно формуле 7.7:

Определение прибыли от продаж (согласно рис. 6.1., глава 6):

П п = П в - З к - З у, определим валовую прибыль:

П в = В – С = 5 320 * 1,5 – 6 630 = 7 980 – 6 630 = 1 350 т.р., следовательно:

П п = 1 350 – 90 = 1 260 т.р.

R пр = П п / З* 100% = 1 260 / (6 630 + 90) * 100% = 1 260 / 6 720* 100% = 18,75%.

2. Определение материалоемкости и рентабельности продукции после изменения текущих затрат:

2.1. Определение материалоемкости:

М"= М /Q = (1 250 - 120) / 5 320 * 1,5 = 1 130 / 7 980 = 0,14 т.р.на ед. продукции.

2.2. Определение рентабельности продукции:

П" в = В – С = 5 320 * 1,5 – 6 630 = 7 980 – 6 630 – 120 = 1 230;

П" п = 1 230 – 90 = 1 140 т.р.

R" пр = П п / З* 100% = 1 230 / (6 630 - 120 + 90) * 100% = 1 260 / 6 600 * 100% = 19,09%.

3. Определение экономической эффективности от сокращения текущих затрат на материалы на 120 т.р.:

3.1. Определение экономической эффективности от изменения материалоемкости:

Э= (М- М") / М* 100% = (0,16 - 0,14) / 0,16 * 100% = 12,5% т.р. на ед. продукции.

3.2. Определение экономической эффективности от изменения рентабельности продукции:

Э= (R" пр - R пр)/ R пр * 100% = (19,09 - 18,75) / 18,75 * 100% = 1,8%.

Пример 7.5. Руководство предприятия рассматривает два варианта внедрения новых технологий в производство. Первый вариант предполагает снижение себестоимости на 15%, капитальные вложения предполагаются в размере 900 т.р. Второй вариант предполагает снижение себестоимости на 26%, капитальные вложения предполагаются в размере 1 500 т.р.

Предполагается окупить капитальные затраты один года Т= 1, и получить эффект Е= 0,4.

Определить какой вариант принять руководству предприятия, если текущие затраты на производство составляют 2 700 т.р.

1. Определение величины текущих затрат на производство при принятии одного из вариантов:

1.1. При первом варианте текущие затраты составят:

С= 2 700 – 2 700 * 15 / 100 = 2 295 т.р.

С= 2 700 - 2 700 * 26 / 100 = 1 998 т.р.

2. Определение коэффициента сравнительной экономической эффективности согласно формуле 7.10:

Е= (С- С) / (К- К) = (2 295 – 1 998) / (1 500 – 900) = 297 / 600 = 0,495;

Е< Е.

3. Определение срока окупаемости согласно формуле 7.11:

Т= (К- К) / (С- С) = (900 – 1 500) / (1 998 – 2 292) = 600 / 297 = 2,02;

Т> Т

1. Если Е> Еили Т< Т, то эффективен вариант более капиталоемкий (т.е. с большими капитальными вложениями), следовательно, руководству предприятия выгодно принять второй вариант.

ЗАДАЧИ ДЛЯ САМОСТОЯТЕЛЬНОГО РЕШЕНИЯ

Задача 7.1. Предприятие выпускает товар «Х» в объемеQ= 8 тыс. шт. / год. Производственная себестоимость одного изделияC
= 120 руб. Переменные издержки на сбытC
= 25руб./изд. Постоянные сбытовые издержкиC
= 70 тыс. руб. на весь объем продукции. Цена реализации изделия Ц= 250 руб. От потребителя поступило предложение о закупке еще дополнительно 1 тыс. шт. товара по цене 190 руб. Определить экономическую эффективность сделанного предложения. Принять ли предложение предприятию? (Рекомендации к решению: определить прибыль валовую до и после принятия предложения, определить экономическую эффективность от ее изменения).

Задача 7.2. Определить все виды рентабельности на основании данных таблицы 7.2.

Сделать выводы о работе предприятия за отчетный год.

Таблица 7.2

Показатель	Значение показателя
	Вариант 1	Вариант 2
Объем реализации продукции, ед.
Цена единицы продукции, т.р.
Себестоимость единицы проданной продукции, т.р.
Долгосрочные обязательства, т.р.
Собственный капитал, т.р.
Среднегодовая стоимость основных фондов, т.р.
Среднегодовая стоимость, т.р.
Операционные доходы и расходы, т.р.
Внереализационные доходы и расходы, т.р.
Налог на прибыль, %

Задача 7.3. Определить экономическую эффективность от ускорения оборачиваемости оборотных средств, если план реализации планируется выполнить на 110%, а длительность одного оборота оборотных средств сократить на 10 дней. Исходные данные: объем реализации продукции в отечном году РП = 23 000 т.р., среднегодовая плановая величина оборотных средств ОС = 10 000 т.р.

Задача 7.4. Определить экономическую эффективность от сокращения норм на 3% и цен на 7% на материальные ресурсы, исходные данные таблица 7.3.

Таблица 7.3

Исходные данные

Задача 7.5. Определить экономическую эффективность от увеличения объема валовой продукции на 10%, снижения трудоемкости изготовления единицы продукции на 20 мин. и изменения режима работы предприятия с односменного на двухсменный режим работы, опираясь на данные таблицы 7.4.

Таблица 7.4.

Исходные данные

Задача 7.6. Определить экономическую эффективность использования средств и предметов труда на предприятии, опираясь на данные таблицы 7.5.

Таблица 7.5.

Исходные данные

Показатель	Значение показателя
Объем произведенной продукции, т.р.
Объем реализованной продукции, ед.
Цена единицы продукции, т.р.
Себестоимость проданной продукции, т.р.
Коммерческие и управленческие расходы, т.р.
Операционные доходы, т.р.
Операционные расходы, т.р.
Внереализационные доходы, т.р.
Внереализационные расходы, т.р.
Налог на прибыль, %
Стоимость основных фондов на начало года, т.р.
Введены в эксплуатацию основные фонды 01.03., т.р.
Ликвидированы основные фонды 01.06., т.р.
Среднегодовая стоимость оборотных средств, т.р.

Задача 7.7. Руководство предприятия планирует повысить экономическую эффективность производства и рассматривает два варианта:

Первый: повышения уровня квалификации кадров, затраты на обучение составят 500 т.р., что повлечет за собой снижение себестоимости на 5%;

Второй: внедрение новых технологий, капитальные затраты составят 1 600 т.р., что повлечет за собой снижение себестоимости на 15%.

Определить экономическую эффективность от внедрения данных мероприятий и выбрать наиболее выгодный вариант, если себестоимость продукции составляет 2 500 т.р., предполагается окупить капитальные затраты один года Т= 5 лет, и получить эффект Е= 0,3.